El Gobierno de Alberto Fernández tuvo este miércoles un motivo para festejar: La economía logró crecer el año pasado el 10,3 %, poniendo así fin al ciclo de recesión iniciado en 2018 y agravado por la pandemia en 2020. Sin embargo, las expectativas de expansión para el presente año se perfilan mucho más moderadas debido a los desafiantes desequilibrios que aún debe resolver el país, como terminar de cerrar el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

De acuerdo con el informe Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) –un dato que sirve como anticipo provisional para medir la variación trimestral del Producto Bruto Interno (PBI)– difundido ayer por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), en diciembre pasado la economía argentina registró un alza interanual del 9,8 %.

En tanto, la actividad económica registró en diciembre un avance del 0,9 % en comparación con noviembre último, su segunda subida consecutiva tras el traspié de octubre (-0,5 %). Mientras que el promedio anual de la actividad económica en 2021 fue de 10,3%, la máxima suba desde el inicio de la serie en 2004 y superando al pico anterior de 10,1% en 2010.

Severamente afectado por la pandemia de Covid-19, el PBI había experimentado en 2020 un desplome del 9,9 %, tras haber caído 2,5 % en 2018 y 2,1 % en 2019.

Los números de la industria

El informe oficial revela que, de 16 actividades incluidas en el indicador, 14 sectores productivos lograron mejoras interanuales en diciembre pasado, con los sectores de hoteles y restaurantes (43,5 %), transporte y comunicaciones (16,9 %), minería (16,8 %) y agricultura (9,9 %) sobresaliendo por sus magnitudes de crecimiento. Pero el sector con mayor incidencia en la actividad económica en general fue la industria, que en diciembre pasado logró un avance del 9,9 %, según el Indec.

Sólo Intermediación financiera se mantuvo prácticamente sin cambios respecto de diciembre de 2020, mientras que Pesca registró una contracción de 4,7%, lo cual restó 0,01 puntos porcentuales a la variación interanual del indicador.

El sector de Transporte y comunicaciones fue, de acuerdo con el Indec, uno de los de mayor incidencia en el crecimiento del año pasado, junto con la Industria manufacturera, ya que entre los dos aportaron 2,9 puntos porcentuales al incremento del índice total del EMAE.

• Puntualmente, Industria creció +9,9% interanual y aportó 1,7 p.p, a lo que se sumó el Agro (+9,9% interanual; aporte 0,6 p.p.), Transporte y Telecomunicaciones (+ 16,9% interanual; aporte 1,17 p.p.), el Comercio (+5,6% interanual; aporte 0,7 p.p.) y la Construcción (+4,4% interanual; aporte 0,1 p.p.).
• Sumaron al crecimiento Minas y canteras (+16,8% interanual; aporte 0,5 p.p.), Administración pública (+11,8% interanual; aporte 0,6 p.p.) y Otras actividades de servicios (+10,9% interanual; aporte 0,2 p.p.)

En consonancia con los datos del Indec, el último Informe de Panorama Productivo del Centro de Estudios para la Producción (CEP-XXI) mostró que la industria manufacturera creció en 2021 un 15,8% por encima de lo valores 2020, 7,1% de 2019, y 0,3% sobre 2018, gracias a un fuerte proceso de sustitución de importaciones en ramas como automotriz, maquinaria agrícola, textil y calzado, entre otras, y la recuperación del financiamiento productivo.

De hecho, la recuperación de la producción fabril argentina el año pasado fue mayor a la de Brasil (-0,5%), Chile (+2,8%), España (-2,8%), Francia (-5,5%), Italia (-0,4%), India (-0,9%), México (-1,8%), Alemania (-5,8%), Estados Unidos (-0,6%) y Japón (-5,1%).

A esto se suma que la recuperación del financiamiento productivo se consiguió con un nivel de crédito en pesos a las PyMEs, que superó el 52% del crédito a las empresas, cifra que es la mayor desde que se tenga registro.

Algunas ramas incluso tuvieron récords históricos, como el caso de minerales no metálicos, gracias a la gran recuperación de la construcción, y productos como cemento, placas de yeso, ladrillos huecos y pisos, y revestimientos cerámicos igualaron o incluso superando las mejores marcas previas a 2021.

La producción de alimentos y bebidas tuvo el segundo mayor registro histórico en 2021, solo detrás de 2015, mientras que alzado y papel también alcanzaron el mejor año desde 2015 o ramas como químicos, productos de madera, caucho y plástico, maquinarias y equipos, y electrónica de consumo, que tuvieron el mejor año desde 2017.

Perspectivas moderadas para 2022 

Según el proyecto de Presupuesto 2022, que no logró aval parlamentario, el país crecería este año el 4 %, pero los economistas privados que mensualmente consulta el Banco Central para su informe de expectativas pronostican que la economía argentina avanzará 3 % en 2022.

Para la consultora Orlando Ferreres & Asociados, las perspectivas para este año “son mucho más modestas” pues, aun suponiendo que el Gobierno llegue a un acuerdo definitivo de refinanciación con el FMI, “la situación macroeconómica será delicada” ya que, “con las reservas en un nivel muy bajo, la política fiscal y monetaria será necesariamente menos expansiva, y la inflación lejos está de desacelerarse”.

 “En este contexto, el avance que esperamos del Producto está justificado en primera instancia simplemente por el arrastre estadístico que deja el año que terminó, y descontando ese efecto, anticipamos un año de estancamiento para la actividad económica”, dijo la consultora en un informe.

Para el economista Martín Calveira, de la IAE Business School de la Universidad Austral, luego de la recuperación de 2021 el “desafío” de este año en relación con el crecimiento “está vinculado con la desaceleración inflacionaria, un menor impulso del gasto público y la coordinación de las expectativas en virtud de evitar una nueva ronda de contracción de la actividad”. |